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三水胖树:从专做股指 转型到商品

 

操作人:陈慧

“三水胖树2”账户只交易股指期货,从2012年12月至2015年2月,账户累计净值3.82,累计净利润913万,最大回撤19.46%。股指期货受限之后,陈慧停止了股指的交易。

“三水胖树3”账户只交易商品期货,从2015年12月至今,账户累计净值2.25,累计净利润177万。值得一提的是,该账户回撤控制得比较好,即便是在去年“双十一”晚上的行情中,利润也没有发生大幅度的回撤,账户整体的最大回撤为12.47%。

  

 

从网吧老板 转型股票投资

 

陈慧是个电子产品的发烧友,2000年初在家人的资助下开了一家电脑公司,当时掀起网吧潮,他就将资金集中投资开了家网吧。但是开了三年后,发现电脑设备更新换代很快,要继续经营下去几乎需要把这三年的盈利全部投入回去,而且电脑公司利润薄如纸。仔细权衡之后,他把网吧和电脑公司打包,一起卖给了别人。拿着转卖的钱,他深感实业赚钱不容易,之后的三年里他不断寻找商机,期间做过小生意、也打过工。

 

2006年中国股市正处于大牛市阶段,陈慧的父亲有20多年股龄,在父亲的指导下他开始学习股票投资,在中国股市大牛市的环境下,两年时间里股票收益最高达到了400%多,慢慢的他就把股票投资当做自己的职业。

 

从主观交易 转型量化交易


“如果说2006年和2007年是股票市场给专职投资人实现梦想的两年,那而后的2008到2011年则是股票市场给专职投资人地狱式历练的三年!”在那几年里,陈慧从过去的基本面分析、板块的分类,逐步转型到个股交易数据化的分类,他自学VB语言,大致原创了200多套指标,自创了不少选股工具,基本实现了股票半自动交易。但是到最后,依然敌不过人性的贪婪与恐惧,在操作上屡屡违背数据化后的信号,指标提示买入的时候,常常犹豫不决没有及时买入,提示卖出的时候又没有及时进行止盈、止损操作,往往由盈转亏,亏损后就死抗,结果造成更大的亏损。到2011年年中,从最高收益400%,回撤了差不多70%,这对他打击确实不小,但他并没有因此动摇继续在金融市场奋斗的决心和信心。在做了很多数据与实盘操作结果的比对后,他认识到,如果按照指标的提示与仓位控制,2008-2011年的回撤不会超过20%,当时感觉如梦初醒,清楚认识到人性的贪婪与恐惧是多么的可怕。因此,在2011年的7月,他果断地卖掉所有股票,正式结束了5年左右的股票主观交易,开始学习期货量化交易。

 

陈慧一开始从以VB语言为基础的文华财经软件上学习,之后还学了金字塔、TB等量化软件,经过6个月左右的不断修改模型、不断做模拟测试,几乎每天都12~16小时做测试与编写模型,甚至4台电脑同时运作1~2星期做测试,到了2012年3月1日,陈慧正式开始期货量化实盘交易,一直坚持至今。

 

从专做股指 转型到商品


陈慧认为,商品期货交易规律比较不稳定,不可控的因素要远比股指期货多,于是他刚开始期货量化交易的时候,只专注股指期货交易,做中高频日内量化交易。他的策略以趋势交易为基础,中间参合辅助了一些高低轨、成交量或持仓量变化,甚至还有传统的均线运用。几十个策略组合交易,每个策略每天交易2~10次左右。三水胖树运用量化交易,在股指上赚取的收益超过1000万。

 

2015年3月,沪深300股指指数已经高达3800点,比以往历史都要高,而量化交易本身是基于历史的波动规律形成算法和参数。实盘上的回撤也明显出现跟以往不同规律的回撤,所以陈慧当时主观停下大部分的老模型,后期新做的模型也不见得适应力能力很好,没过多久,他索性果断停止所有股指量化交易,想让疯狂的行情走上几个月后,有一定的数据样本后再重新做新的模型。   

 

之后陈慧的交易方向开始转向套利,通过身边一些朋友的协助,大概用了3个月的时间基本实现较为稳定的量化套利,并投入小资金测试运行后得以验证新模式的可行性,正当准备撸起袖子扩大规模开始干的时候,股指交易受限,整套套利模式基本报废。之后,别无选择,只能做商品期货。

 

陈慧表示,当时做股指的时候做了一千多个交易模型,可适应商品期货的模型并不多,只能从中选出较为适应的模型重新改造,大约历经3个来月的研发和测试,在2015年12月初步完成几套抗风险性较高、互补性较强的商品策略模型。投入实盘的时候,首先风险控制一定摆在首位,头寸严格控制,从收益曲线上来看,收益率没有以前股指那般猛烈,但整体风控确要比以前股指还要好一些。这也验证了市场上的一句话,“风险和收益永远是正比关系”直至2016年底,商品策略数量大约一百来套,策略容量可过亿,从容量载体这点比起以前单品种股指来说提升了很大一个级别。

 

近期股指期货有所松绑,陈慧表示,现在只放开20手,不足以放开手脚多策略去做,未来如果完全放开后肯定会重新交易,不过要先看看盘口流通性和交易数。

 

如何做好量化交易?


陈慧认为,一个量化交易模型成形后首先需要检查每个开仓、平仓点是否符合自己的设想逻辑,然后测试各项指标数据是否适合实盘要求,再经过不少于一个完整的上升和下跌波浪的模拟运行后,最后才可能在合适的时机上线实盘运行。他认为任何模型都不可能长期持续盈利。必须与时俱进、不断更新和调整以适应市场。一般情况下,经过一轮震荡行情过后,有出现较大亏损的模型,他不会立即修改或者调整,而会等下一个趋势行情过去之后,如果仍无法明显填补前面的亏损,才会去修改或者调整。

 

陈慧根据多年的量化交易总结出对市场的感悟,认为首要的就是“亏损”。“亏损”是在任何投资、投机市场,或者实业经营都无法规避的重要组成部分。出现“亏损”我们更需要冷静的面对它,去解译它,分解它,量化它,从中寻找出它的概率性、偶然性和必然性,而后从策略、资金头寸和模型组合作出针对性的调整,尽可能把未来的“亏损”从理论化上降低到最低。分析“亏损”远比分析“盈利”要有意义的多。

 

陈慧认为单个量化交易模型难以评估好坏,重点还是看如何组合运用。哪怕某个策略的回撤很大,整体盈利不突出,但是它跟其他模型组合起来,能减少组合模型的综合回撤,这也算得上是个好模型。他有些模型会在趋势行情下盈利很少,甚至亏损,但是在某些震荡行情下,盈利能力很强,甚至能顶2-3个纯趋势模型的亏损。

 

“对于量化交易来说,干预是魔鬼。”2012年的9月7日是陈慧难忘的一天。那天,因为前面出现了较大的亏损,心理有动摇和怀疑,那天是连续5个多月实盘交易以来的第一天停盘,结果那天错过了一个百点单边大涨的行情,错失了26万的盈利,而后行情立马又进入了第二波的震荡行情,两波震荡行情下来,造成22%的大回撤。

 

宁可做错 不能错过!


不管是生活还是交易,陈慧始终秉承“宁可做错,不可错过”的理念。自从他踏入社会后,无论是对待大小商机,还是工作岗位高低,他都抓住一切能抓住的机会努力去做。他认为一个人一生有无数次转折,每次转折都是一个机会,或许有些机会很渺茫,甚至是瞬间的,但是他坚信,只要不错过任何能抓到的机会,总有一次能让他飞起来。在交易中,他认为任何大趋势的初期,都是由不起眼的小波浪形成的,只要控制好亏损,抓对了一次趋势,就能获得可观的收益。

 

“努力去做自己喜欢的事,贵在坚持。在困难面前不低头,没有碰壁就不回头。”陈慧总结道。

 

交易概况

“三水胖树3”账户的胜率比较低,是比较典型的以交易趋势为主的策略。由于交易周期较小,手续费占比为15%。

 

陈慧表示,他尽可能在每个品种上投入不超过2%的头寸,选择流通性较强,趋势比较明显的品种进行配置,动态优选品种数量大约在15个左右,一边做,一边调整。大部分的品种都处于小赚小亏的状态,利润主要来源于螺纹钢和橡胶。

 

 

陈慧表示,账户杠杆控制在3到4倍,每天下午收盘后,会出金一部分,因此盘后统计的仓位显得较高。

在过去的15个月中,仅有3个月是亏损的,亏损的幅度也控制得比较好。

 

文字采访来源:七禾网

图片编辑:期投网

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